通常油市不确定性往往是由生产和需求两方面引发的，但自美国原油出口禁令解除后，2017年美国的原油出口大幅波动将成为常态，石油市场早已今时不同往日，美国原油出口将给油市带来更多的不确定性。

　　过去一周的石油数据呈现看涨迹象，但仍有一些利空的数据是投资者不容忽视的。例如原油库存，根据美国能源信息署（EIA）的统计，上周原油总库存达到5.355亿桶，较前一周增加150万桶。增幅看似不大，但与分析师预计的跌幅15万桶相比便会发现形势不容乐观。

　　虽然原油库存较高，但成品油库存则有所改善：汽油库存下降60万桶至2.391亿桶，馏分油库存下降50万桶至1.524亿桶，燃料油库存下降70万桶至3960万桶，而丙烷和丙烯库存则下降120万桶至4160万桶，在多项类别中降幅最大。

　　然而，燃料乙醇的库存增加40万桶至2370万桶，煤油型喷气燃料库存增加20万桶至4210万桶，其他成品油库存大增200万桶至2.635亿桶。因此，上周原油加成品油总库存较前一周增加了100万桶至13.374亿桶。

　　此外，EIA预计，美国原油产量达919.9万桶/日，较前一周增加5.2万桶/日，令人有所欣慰的是，这其中的1.2万桶/日来自阿拉斯加，但美国原油产量上升的趋势仍是不可避免的。

　　虽然产量和库存数据利空油价，但需求数据则出现看涨信号。虽然汽油需求仍较为疲软，但目前需求量达到924.5万桶/日仍较去年同期的922.4万桶/日有所上涨。与此同时，馏分燃料需求仍然强劲，以四周平均水平计算，消费量达418.5万桶/日，较去年同期增长13.9%。

　　通常情况下，每周市场中往往是需求和生产的不确定性引发了油价波动，但现在美国原油生产呈现上升趋势，这是毋庸置疑的，因此，只要石油需求没有太出乎市场意料，油价很难会有较大突破或大幅下行。

　　但现在情况则有很大的不同，过去美国石油出口遭到联邦政府的限制，2015年出口禁令解除后，2016年美国的原油出口没有出现很大的变化，但自今年以来，美国原油出口出现较大的波动。过去一周的数据显示，美国原油出口达57.5万桶/日，而在此前的一周这个数字达到了101万桶/日。

　　由上图可见，2017年美国的原油出口大幅波动或将成为常态，如果将这个因素纳入考虑，也就不难理解库存量与分析师预期出现的差距，因这部分差距可能被出口额抵消了。很显然，石油市场早已今时不同往日，美国原油出口将给油市带来更多的不确定性。

来源：金十数据

（责任编辑：吴晓琳 HF106）